中國企業不能被境外惡意做空嚇倒

        海外做空機構發布的虛假信息不僅損害了中國企業的形象，不利于中國高科技企業在美上市，也損害了美國投資者的利益。那么，這些海外做空機構頻頻做空中國概念 股的背后有何利益驅動呢？為此，本報采訪了復旦大學經濟學院副院長、證券研究所常務副主任、世界經濟研究所副所長孫立堅教授。

　 　孫立堅認為，在美國經濟形勢不佳的情況下，市場投機者更傾向于通過尋找做空標的來獲取利潤。之所以選擇中國概念股，是因為信息不對稱，美國投資者對其缺 乏了解，而且盤子小、流動性較差。海外做空機構通過散發虛假信息，對中國經濟和中國企業形象過度負面評價，使美國投資者因不了解真實情況而情緒化地集體拋 售中國概念股，做空者從中獲取暴利。

　　孫立堅表示，目前在美上市的中國企業中屬于服務行業的較多，這些企業大多沒有有形產品，開展競爭主要憑借“軟實力”，如服務質量、服務理念、服務方式等。由于多數美國投資者并未接觸或感受過這些企業的服務，其實力很容易被過低評價，這正是中國企業容易吃虧的地方。

　　孫立堅認為，一些海外中介機構一方面幫助包裝中小企業上市，賺取傭金，另一方面又向投資者發布看空的報告，獲取服務費，形成一個作假和打假的產業鏈條，犧牲的卻是中國企業的利益。如果中國的投資銀行及律師事務所、會計師事務所等證券中介機構能夠做大做強，“走出去”并在海外站住腳，再為“走出去”的中國企業提供符合海外市場準則和標準的服務，那將會大大地減少這類情況的發生。

　　我們的相關企業該如何應對做空機構呢？孫立堅認為，首先，不能被這些做空力量嚇倒。如果輕易地選擇放棄，可能反倒印證了他們的虛假宣傳。“越是人家打壓，越是要向市場展示我們的底氣，不能以退出方式來回避問題，否則會給后續上市的公司帶來更多麻煩。”其次，要積極利用路演等各種渠道宣傳自身的核心競爭力。此外，中國企業還應該尋找更多的海外上市空間，通過在其他市場的品牌效益和財富效應來起示范作用。

“當然，最為關鍵的是中國企業一定要做強自身。”孫立堅說，“只要讓投資者感受到企業的內在價值，并確認能為他們帶來財富，資本的逐利性會使美國投資者重新撿起這些有成長性的股票。”