股神巴菲特：買股票要堅定思維

美國伯克希爾·哈撒韋公司4月30日召開年度股東大會，本次大會首次進行網絡直播，公司掌門人、“股神”沃倫·巴菲特與其搭檔查理·芒格與來自全球的大約4萬名投資者互動問答，分享投資理念，猶如一堂分享投資成功秘訣的網上公開課。

當然，他也和大家聊了家常：喝可樂、吃花生讓他感覺人生很快樂，而且自己現在85歲仍很健康。

談如何投資 “自我控制”是成功的關鍵

北京時間1日晚10時30分，巴菲特股東大會如期開始，巴菲特和黃金搭檔芒格亮相。巴菲特介紹芒格時幽默地說：“他總是電影里被女孩子親的那個。”

隨后，在回答提問時，巴菲特關于投資的金句讓投資者受益匪淺。當時有提問說：“現在的孩子已經開始研究股票，可不可以將您的理念傳播給孩子們?”對此巴菲特回答說：“不用羨慕別人，所謂百萬富翁其實沒有什么秘密的。只要自己想一下哪些東西是有道理的，具備堅定的思維，不是看哪個股票漲了你就去買。”

投資的事情人人關注，提問不僅一次涉及股票問題，巴菲特也都坦然回答，在第二次回答股票問題時他說：“在微觀經濟上我們知道的并不比別人知道的多。我們買股票就是買生意，我們會提前做很多研究，不因為興趣而做任何決定。經濟中宏觀和微觀，宏觀是不能左右的，微觀是我們可以做的。我非常注重細節。我們在做自己喜歡的工作，就像在看棒球一樣。以前做的結論就不要后悔。”

對于成功的關鍵，巴菲特提出要“自我控制”，他說：“其實我一生都在觀察哪些東西可以進行商業運作，你要了解哪些事情是自己可以做到，哪些是無力做到的，這并不復雜，你不需要有很高的智商來進行投資，但必須有情感的控制，很聰明的人有時候會做一些很愚蠢的事情，避免自我摧毀就好了。”

另外針對提問，巴菲特還指出，其不認為自己能預測原油或其他大宗商品的價格，也從來不會基于這些預測做任何交易決定。

談美國經濟 美國房地產沒有泡沫

對于下一屆美國總統是誰，顯然巴菲特不關注，他認為不論是誰，都不會對其公司有影響，他進一步解釋說：“這不是問題，政府的政策法規會在廣泛范圍內影響所有公司，我們希望希拉里當選，但無論誰當選，我們都會繼續成長，我們公司都會做得很好，美國的商業和社會配合得非常好，讓人愿意把錢投資在這個地方。”

另外，巴菲特表示，其實低油價對于美國經濟整體而言應該是有好處的，因為美國是一個原油凈進口的國家。很多消費者應該會從低油價中獲益，“原油對于美國經濟是很重要的一部分，但即使油價下跌，美國經濟仍然持續改善。”

還有觀眾提問說：“美國房地產市場仍然不太穩定，現在和2012年的景象不可同日而語，您怎么看?”對此巴菲特回答說：“我不認為現在的房地產市場存在全國性的泡沫，在奧馬哈這樣的地方，以及全美大部分地區，你并未支付泡沫價格，我不認為下一次危機時產生問題的會是房地產泡沫。”

談中國經濟 中國已找到釋放自己潛力的道路

今年，巴菲特再度對中國經濟表態，其和以往一樣都看好中國。巴菲特說：“中國政府對于處理經濟轉型與改革，經驗和知識肯定比我多，我對中國的長遠發展有信心，中國的發展隨著時間推移會越來越好，我對中國經濟的正面預期從未改變，索羅斯認為中國債務可能重蹈2008年美國經濟危機的覆轍是擔心過多。”連續四年，巴菲特對中國經濟的正面預期未曾改變。

“在相當長一段時間內中國經濟將保持非常好的表現，中國迄今已取得的成就簡直就是奇跡，我幾乎不能相信一個如此規模的國家能如此快速地發展，簡直太快了，中國已經找到了釋放自己潛力的道路。”這是去年巴菲特對中國經濟的表態，其預測，未來中美兩國將成為世界的兩個超級大國，兩個國家做好自己的工作，兩個國家都將更為富足。

談衍生品業務 是金融市場潛在“定時炸彈”

當被問及商業銀行的衍生品風險敞口是否會影響伯克希爾-哈撒韋公司對美國銀行和富國銀行的投資時，巴菲特說，他并不擔心公司對這兩家銀行的投資，但復雜的衍生品業務確實讓銀行風險變得難以評估。

巴菲特說，當一國遭受恐怖襲擊導致金融市場交易中斷后，大型金融機構將很難對其持有的衍生品價值進行評估;而當金融市場恢復交易后，衍生品被錯誤估值的可能性很大，交易對手風險巨大。因此，衍生品業務仍然是金融市場的潛在“定時炸彈”。

巴菲特表示，有些衍生品業務并非有抵押品全面擔保，擁有大量的衍生品頭寸是非常危險的，因此該公司不會投資危險的衍生品業務。

盡管金融危機后美國監管機構已采取措施降低單個大型金融機構的風險，巴菲特仍然對大型銀行的衍生品業務潛在風險感到擔憂。他說：“對于全球資產規模最大的50家銀行中的約45家，我們從來不會去想投資。”

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中國投資人劇增 會上專門提供中文同聲翻譯

而近年來，巴菲特股東大會上也有越來越多的中國投資人去朝圣。據介紹，今年到奧馬哈參加巴菲特股東大會的人數再次突破4萬人。這其中，中國投資人接近3000人。

據報道，2010年那會兒，巴菲特股東大會上的中國投資人屈指可數，“零散地淹沒在浩浩蕩蕩的數萬名股東中，好沒有歸宿感。”不過近年來，中國投資人參會的數量在飛速增長。

2014年，比亞迪北美總經理李珂問巴菲特：“你猜猜今年中國來了多少投資人?”巴菲特說：“200?”李珂說：“不對。”巴菲特又說：“300?”李珂：“還是不對，有1000人!”當時巴菲特高興極了，連聲說“好”。而從去年開始，中國投資人就受到很高的重視，當時伯克希爾公司專門設立一個外廳，為這些中國參會者提供中文同聲翻譯。據了解，在那之前，從巴菲特開始召開股東大會至今，除了手語翻譯，伯克希爾從未正式為國際參會者提供過任何外語翻譯。

巴菲特和A股

中國股市更應該使用價值投資

巴菲特和A股有著不解之緣。在去年股東大會上，他就談到了A股。當時，有中國的投資者提問說：“您覺得價值投資能廣泛適用于所有的市場嗎?其中包括中國市場嗎?”

對此，巴菲特回答道：“投資原則不會在國境線上止步。”當時其進一步分析說：“如果你能在股票便宜的時候投資，這并不是一場需要高智商的艱難游戲。如果你能控制自己的情緒，這并不難。與美國市場相比，中國的投資環境相對年輕，這導致市場更多地受到投機的影響，而這可能給價值投資創造機會。”

巴菲特在中國股市有過一些成功投資。在2002年和2003年，伯克希爾哈撒韋公司累計斥資4.88億美元買入中石油1.3%的股權。由于油價上漲和新油田的發現，中國石油股價大幅上揚。到伯克希爾哈撒韋公司在2007年出售這部分股權時，中國石油的市值已高達2750億美元，這讓伯克希爾撒韋公司大賺36億美元。

另外一筆投資則是對比亞迪的。2008年，其副手芒格向巴菲特推薦了中國汽車動力電池制造商比亞迪。2008年末，伯克希爾哈撒韋公司以2.3億美元收購了比亞迪10%的股權。芒格后來說，他認為電動汽車的普及所需要的時間比許多人認為的要長，但他表示對王傳福有充分的信心。而他和巴菲特的這份信任也獲得了回報。六年后，伯克希爾哈撒韋公司至今仍持有比亞迪10%的股份，現在價值近18億美元。