新華社高調發文警示股市“黑天鵝”風險！

今年前三個月，創業板漲近千點，累計漲逾60%。新華社近日發文《創業板指數三個月漲近千點，估值超納斯達克巔峰引爭議》警示創業板風險。文章稱，監管層放話業要打擊股價操縱行為后，行情開始分化。

新華社警示創業板“黑天鵝”風險!

數據顯示，納斯達克綜合指數在2000年3月見到大頂5132點，當天納指的市盈率80倍，市凈率7倍。而當前創業板的平均市盈率為87.6倍，已經超越了納指見頂時的估值水平。

一些業內人士分析認為，目前創業板情況足以與1999年納斯達克的高估值泡沫相媲美。按照這些投資機構的觀點，創業板高估值的基礎并不堅實。如果有業績摻水的“黑天鵝”事件出現，一兩只股票的風險就可能引發整個板塊的緊張情緒。

上海師范大學金融工程研究中心主任黃建中說“如果說‘市夢率’還對上市公司的發展存在想象空間的話，‘市膽率’就完全看膽量了。” 黃建中認為，創業板的股票盤子小好操縱，部分股票是強莊股，一旦遭到監管部門稽查，容易出現暴跌。

長江證券投資顧問劉開忠表示，在市場傳聞全通教育遭證監會調查后，該股連續兩天大跌。雖然全通教育否認收到調查指令，但該事件警醒投資者對于創業板的風險意識。

值得注意的是，在以散戶為代表的投資者大舉進軍創業板之時，創業板的股東們則趁勢大幅減持。據統計，今年以來162只創業板現身股東增減持榜單，合計凈減持市值超過165億元。其中40只創業板股東凈減持過億元。

利空：財政部明確社保基金投資擴圍不含直投股市

國新辦4月3日在新聞發布廳舉行國務院政策例行吹風會。針對記者問及此次擴大社保基金的投資范圍為何不包括股票時，財政部副部長王保安表示，社保基金投資范圍這次擴圍既有高效率、高收益方面的目標，同時也有體現國家發展戰略和加強惠民生的意圖。不僅是追求社保基金投資的效益，效益只是我們其中的一個目標。

為什么不直接進入股市呢?股市大家都知道，這是高風險、高收益特征非常明顯的投資行為。社保基金作為國家的戰略儲備，我們俗話講是老百姓的“養命錢”，是全民的財富，不敢去冒這個風險，所以從謹慎審慎的原則考量沒有直接進入股市。

歷史告訴我們炒股要跟著黨走

2014年以來，大盤指數接近翻倍，在期間大盤也出現過不少重要的轉折點，而官方媒體總在重要時刻連續發文對此進行點評。

2014年8月31日與9月14日，新華社罕有連續發表10篇文章力挺中國股市走牛。期間A股強勁反彈，從2220點上漲逾百點至2340點。而早在7月末8月中，人民日報也發表了多篇文章，指出A股最壞時刻已過去，7年熊市將終結。2014年12月，正值兩融資金瘋狂入市，新華社連發四文警示高杠桿風險，1月初再發出四封致杠桿牛市的信呼吁對灰色入市資金加強監管，此后大盤在接下來一個月時間出現了本輪牛市最長時間的調整，大盤走出了M字頭形態，直到2月份才重回上升通道。

從歷史經驗來看，在股市運行到一定程度出現較大分歧的情況下，官方媒體的口徑往往是重要的信號。這次創業板會否被新華社不幸言中呢?

千萬不要成為這輪牛市的最后買單人。

自從去年7月份以來，A股市場步入一輪牛市，上證指數已從當時的2000點附近，上漲到了如今的3800點之上，漲幅高達90%。股市財富效應明顯，不少投資者的財富在此期間實現了翻番，有的甚至出現了數倍、十幾倍的增長。為此，不少中小投資者，尤其是沒有多少投資經驗的90后投資者開始跑步入場。

有一組數據是令人倍感驚訝。根據證監會新聞發言人在3月20日舉行的新聞發布會上所披露的數據，當前股票的交易額有90%左右是自然人投資者做的。同時，據中國結算最新公布的數據顯示，在3月23日—27日的交易周里，滬深兩市新增股票開戶數達到166.92萬戶，較前一交易周新開戶數113.92萬戶暴增46.52%，創出歷史新高。而此前歷史高點為2007年6月1日當周的162.47萬戶。

如此可以粗略估算出，3月份跑步入場的新股民人數已達到420萬人左右。而這其中不少都是“股盲”，有不少還是被稱為“第五代股民”的80后、90后。他們沒有太多的風險意識，就是看到別人在股市賺錢了，所以也撲通撲通地跳進了股市。

但這些跑步入場的中小投資者們，他們的命運也是令人堪憂的。雖然不能說現在就是股市的頂部，但目前的股市充滿風險卻是顯而易見的。

比如創業板的市盈率超過百倍，雖然“地球頂”的說法有些夸張，但這種高企的市盈率也確實是世間罕見。比如目前股價過百的股票最多時超過30幾只，而2007年的大牛市也只誕生了21只百元股。并且2007年里時創下最高股價的中國船舶，當時的最高價只有300元;而創業板的第一高價股——全通教育最高價曾達到348元。可以說，目前A股市場存在的投資風險較之于2007年的大牛市來說絲毫都不遜色。實際上，目前A股市場投資風險相對較小的只有以銀行股為代表的一些藍籌股，而這些股票的價格較之于H股來說，又高出30%以上。

實際上正是基于A股市場目前所存在的投資風險，部分海外資金正選擇從A股市場撤離。數據顯示，在截至3月30日的一周里，海外投資者通過滬港通凈賣出了17億元人民幣(約合2.74億美元)中國股票，追蹤內地股市的最大兩只香港交易所交易基金(ETFs)也遭遇共計6.22億美元的資金外流。雖然這些海外資金的離場對A股市場來說無傷大雅，但海外資金的風險意識卻是中小投資者們需要正視的。

正所謂“世界上沒有免費的午餐”，潮起潮落，股漲股跌。股市本身并不會產生財富，而只是消耗財富。投資者在股市里所賺到的資金，是需要另一部分的投資者來買單的。誰是買單人?當然，是沒有投資經驗和技巧的中小投資者。

中國股市向來都有“割韭菜”的說法，這一次會不會輪到90后的投資者呢?

如何逃過股市“殉葬品”的宿命?在此，筆者提出幾個忠告，希望能對90后投資者有所幫助。

一是做好知識儲備。炒股是門腦力勞動，是門技術活。投資者對此一定要有所了解。就象到大海去游泳的人必須要先學會游泳一樣。

二是把握入市和撤離的時機。在投資者都虧錢的時候入市，在投資者都賺錢的時候撤離，這是真正的高手所為。沒有經驗的投資者一定要好好把握這一點。

三是要有風控意識。投資股市的資金必須是生活中的閑錢，不會影響到家庭正常的日常生活開支。同時對進入股市里的資金，一定要做好倉位控制，尤其是在目前風險比較大的情況下，切忌滿倉操作，更要盡量減少與避免融資炒股、配資炒股。

四是珍惜你身邊懂股并熱心向你提出投資建議，尤其是讓你注意投資風險的人，這才是真心幫助你的人。如果你身邊有這樣熱心而且專業的為中小投資者服務的投資咨詢機構，多聽聽他們的意見對你沒啥壞處。