救市！證監(jiān)會：減少IPO數(shù)量，增資千億維穩(wěn)

滬指昨日狂瀉5.77%，本周跌12.07%，為歷史第三大周跌幅; 近三周連續(xù)下挫28.64%，半年成果幾乎耗盡，監(jiān)管層繼續(xù)出招應對——

即使利好連連，A股仍未能破解下跌魔咒。周五，滬指跳水跌超6%。早盤低開后大幅震蕩，一度下探至3629點。午后發(fā)力上攻至3927點，隨后再次下跌，一路跌至3700點下方。煤炭、地產(chǎn)、鋼鐵、石油、有色、金融等權(quán)重股大跌，市場黯然。滬指單周跌12.07%，為歷史第三大周跌幅;滬指近三周連續(xù)下挫28.64%，周線“三連陰”，上半年的上漲成果基本已經(jīng)煙消云散。

【市況直擊】

“環(huán)保綠”籠罩兩市

兩市逾1400股跌停

盤面顯示，昨日跌停個股仍多達1400多只，“千股跌停”基本已經(jīng)成為近期常態(tài)。

昨日多元金融板塊跌停，煤炭股重挫9.9%，電力股跌9.7%，中國核電再度跌停。地產(chǎn)、鋼鐵、石油、有色股跌超8%，銀行、券商、保險股幾近集體做空。兩市2100余只個股繼續(xù)回調(diào)，1400只個股跌停，僅剩139只非ST個股維持漲勢。

截至收盤，上證綜指報收3686.92點，跌225.85點，跌幅5.77%，成交6480.54億元;深成指報收12246.06點，跌678.13點，跌幅5.25%，成交5050.97億元。創(chuàng)業(yè)板指報收2605.28點，跌44.04點，跌幅1.66%，成交1283.26億元。

雖然近期大盤暴跌一行三會緊急出手救市，且不少公司大股東紛紛增持給予市場信心、國家隊也大力出手護盤。但在恐慌情緒下，A股非但沒有好的反彈起色，反而變本加厲式出逃，經(jīng)過周四殺跌后，周五更進一步暴跌，千股跌停式股災也持續(xù)蔓延。

【救市新政】

證監(jiān)會再出兩大利好

央行繼續(xù)“放水”

在昨日的例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會決定證金公司大幅增資擴股，由現(xiàn)有股東進行增資，由現(xiàn)有240億元增資到1000億元，增資擴股后，證金公司還將多渠道籌集資金，用于擴大業(yè)務規(guī)模，維護資本市場穩(wěn)定。

針對暫停IPO，張曉軍在會上表示，企業(yè)通過IPO來募集資金是資本市場一項基本功能，考慮到近期市場情況，證監(jiān)會將相應減少IPO企業(yè)的家數(shù)和節(jié)奏，7月上旬已經(jīng)安排10家企業(yè)IPO，募資金額較6月份相應減少。

張曉軍還稱，證監(jiān)會盡快推動長期資金入市，實現(xiàn)資本市場良性發(fā)展。實現(xiàn)多渠道境內(nèi)外的長期資金進入中國市場。

事實上，國務院近日正式批準中國保險投資基金設立方案，該基金也將發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，對接國家重大戰(zhàn)略和市場需求，實體經(jīng)濟發(fā)展將迎來“活水”。根據(jù)方案，該基金總規(guī)模預計為3000億元。首期1000億元，存續(xù)期限5至10年，投資期后可發(fā)起設立后續(xù)基金。基金投資形式主要包括上市和非上市股權(quán)、優(yōu)先股、債權(quán)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及股權(quán)基金、并購基金、夾層基金等各類投資基金。

此外，證券時報記者從有關方面獲悉，中央?yún)R金已入市操作。

同時，央行繼續(xù)放水，續(xù)作中期借貸便利操作2500億元。3日，14家金融機構(gòu)中期借貸便利3845億元到期，其中11家金融機構(gòu)提出了續(xù)作申請，人民銀行滿足了這些金融機構(gòu)的流動性需求，當日開展中期借貸便利操作2500億元，期限6個月，以保持銀行體系流動性合理充裕。

【誰在做空】

4支力量或是罪魁

中金所出面狙擊

昨日央行《金融時報》點名摩根士丹利惡意做空。文章認為，以摩根士丹利為代表的國際大型投行煽風點火，先煽動散戶入市，后激發(fā)散戶的恐慌心理令其自相踩踏。其目的是不想看到中國成為資本大國和金融強國，阻礙中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，渴望看到中國借力資本市場的戰(zhàn)略落空。

雖然外資近期大肆唱空A股，但有業(yè)內(nèi)人士認為，在現(xiàn)有機制下，外資做空A股難度很大。“它們更多的是價值投資，偏向藍籌股，而且在股指期貨中只能做套保交易。”前海明躍基金董事長張敏表示，QFII、RQFII的投資運作均有監(jiān)管部門嚴格管理，其做空幾無可能。而且日前中金所以及證監(jiān)會對此已經(jīng)直接否定了。

與市場內(nèi)傳言外資做空A股截然相反，業(yè)內(nèi)人士認為做空力量更多可能來自國內(nèi)資本。市場認為，不排除4種力量的出現(xiàn)以及共振：做空力量首推券商的融資盤。據(jù)統(tǒng)計，本次市場上總共有2萬億融資盤，一度推動指數(shù)快速上漲。當大盤下跌的時候，這些融資盤也會變成下跌的力量，滾雪球效應導致了這輪暴跌。其次是場外配資，很多散戶利用場外配資也就是利用杠桿，成倍放大收益。此輪暴跌，基本上消滅高杠桿的配資資金。第三個是融券，在股票快速恐慌下跌的過程中，會吸引融券的介入，因為門檻高，所以資金體量較大，它們的力量會使下跌更加肆無忌憚。最后則是股指期貨。股指期貨是一種對沖工具，當出現(xiàn)明顯的下跌趨勢時，大資金股票持倉者就會持有股指期貨空單來對沖風險，造成股指期貨快速下跌，此外部分做空的投機者也會利用賣出現(xiàn)貨拉低標的指數(shù)獲取更大利益，這無形中也加速了大盤下跌。

最新消息，昨日晚間國泰君安官網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司決定暫停融券券源供給，對融券客戶異常交易行為進行嚴格監(jiān)控。

此外，中國金融期貨交易所周五通過其官方微博表示，將進一步加強市場異常交易監(jiān)管，對各合約交易量、持倉量前50名的客戶進行重點排查，防范和打擊惡意做空行為，嚴厲查處市場操縱等違法違規(guī)行為，維護市場政策交易秩序。為抑制短線過度交易，對滬深300、上證50、中證500股指期貨合約按照報單委托量差異化收取交易費用，擬于8月1日前組織實施。

【后市研判】

救市仍需持續(xù)

耐心等待止跌

A股本輪暴跌短期力度可謂是歷史罕見的，無論是2007年牛市時“5·30”式的大暴跌，還是2008年熊市時深幅調(diào)整，其短期力度都遠不及本次。滬指短短15日便暴跌達28%，深成指與創(chuàng)業(yè)板指更是暴跌達33%與37.44%。

短期如此罕見的暴跌，不僅把場外配資盤全部打爆，當前甚至危及到了券商兩融1∶2、甚至是1∶1的資金，而這里面的資金不光有券商，還有保險和銀行的錢，如果出現(xiàn)風險暴露，問題也將向其他機構(gòu)傳染，從而造成更大的踩踏式下跌。

對于后市，民族證券認為，市場的底部需要不斷夯實，投資者的情緒也需要足夠的時間來修復，場外配資也需要合理的時間來清理，在這些因素的共同作用下，預計短線大盤大幅上漲的可能性微乎其微。

不過，在足夠的利好政策不斷疊加之后，必然會對大盤形成正面的影響，一旦“去杠桿”的行動結(jié)束，場內(nèi)負面情緒將基本出清。目前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、國企改革和地方政府改革、長期利率下行等牛市邏輯并未發(fā)生根本改變，前期的快速下跌已促使管理層頻繁出手，以提振市場信心。如果后市盤面繼續(xù)走弱，將引發(fā)維穩(wěn)升級，監(jiān)管層繼續(xù)打出更強力的救市組合拳的概率較大。因此，投資者此時不宜過分恐慌，可耐心等待股市止跌企穩(wěn)。

(宗采)