首戰告捷 石油金融穩住滬指

本報訊 周一早盤，滬指高開大漲逾7%，開盤近千股漲停，早盤高開低走，盤中破3900點、3800點、3700點，僅金融股逆勢大漲;午后開盤滬指跳水逼近前期新低，權重股低迷，題材股盤中再現跌停潮，盤中中國石油、銀行、券商等大盤藍籌股護盤明顯，漲幅均在7%以上，臨近尾盤滬指震蕩走高，全天振幅達8.74%。兩市逾900股跌停，僅55只個股漲停。

截至收盤，滬指報3775.91點，漲幅2.41%;深成指報12075.77點，跌幅1.39%;創業板報2493.83點，跌幅4.28%。

成交量明顯放大，兩市共成交15525.04億元。

后市展望

個股分化嚴重

尋找估值安全邊際

方正證券表示，無論是資金，還是政策，開始向有利于多方轉移，國家決心、政策支持、資金轉向、技術背離、市場輿論五點共振，此時做空要遠比做多風險大，本周大盤有望陽線報收。操作上，不做空，不追高，重倉者觀望為主，輕倉者逢低關注50ETF、50ETF標的、融資盤較輕的資源股、近期連續大幅下挫股及低價藍籌股，回避融資盤較重股。

巨豐投顧郭一鳴認為，真正的救市，應該是保護投資者的主要利益，不要讓虧損繼續擴大，也不能在縱容做空者繼續通過做空獲利。只有這樣，市場信心才可能逐步恢復。當然，回過頭來，政府大力救市，相信還會有更多措施出臺，目前政策底較為明顯，指數總體下行空間有限，指數隨時止跌企穩。此處切不可隨意割肉，一些低估值的藍籌股可繼續持有以及適當加倉，而高估值的創業板個股，繼續謹防反彈出貨風險。

中信建投表示：每次市場調整都是新的投資邏輯逐漸孕育的過程，從之前的“杠桿牛”到情緒平復后的“改革牛”，是一個重歸理想的過程，也是一個估值體系重建的過程。滬深兩市的市盈率已從高位滑落，回到了今年一季度末的水平。相對創業、中小板仍高達98倍和62倍的PE水平，滬深300市盈率14.66倍，估值的安全邊際開始體現。從A股的板塊估值看，家電、煤炭、汽車、房地產、食品飲料估值占優。考慮到救市資金的投放標的集中在大盤藍籌，接下來的市場演繹大概率的是藍籌與成長背離行情，業績確定、估值合理的藍籌股票將是配置的重點。 (興全)

4家公司首發申請10日上會

本報訊 證監會網站昨晚公告，山東豐元化學股份有限公司、北京恒泰實達科技股份有限公司、蘇州世名科技股份有限公司、湖北久之洋紅外系統股份有限公司首發申請擬于7月10日上會。 (晚綜)

保監會：險資每天要凈買入

本報訊 “保監會這幾天都在喊話，要求每天都要凈買入。”一位險資高管上周末向記者證實。

他坦言，從上周三開始，他所在的公司每天都在凈買入。不光是一家公司,調查顯示，國內排行居前的大型資管公司，都在凈買入。

“主要是申購基金，包括50ETF指數型基金在內，以及價值低估流動性較好的藍籌股。”他告訴記者。

調查顯示，險資凈買入行動中，有行動早點的，也有行動稍晚的。整體上看，重視估值投資風格謹慎的險資，在市場大跌驚恐中，已經開始了抄底行動。 (晚綜)

多家券商停止供券

在監管層的聯合護盤政策下，多家券商暫停對融券客戶進行“供券”。

7月6日起，國信證券暫停新增公司融券券源供給，此外還表示將對融券客戶異常交易行為進行嚴格監控。無獨有偶，安信證券此前亦表示將暫停向客戶提供券源，但原有融券合約不受影響，客戶可繼續持有或償還。

此前國信證券對該政策調整的解釋是：“因近期市場劇烈波動，為防范融券賣出交易對股票價格的沖擊，減緩對市場預期的負面影響，維護市場穩定。公司經研究決定，擬對融券交易采取臨時性限制措施。” (晚綜)

中證500單向開倉 限制為1200手

本報訊 中金所昨晚發布公告，進一步加強股指期貨交易監管。

公告表示，近期，市場波動劇烈，為進一步抑制過度交易，中金所依據《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》和《中國金融期貨交易所違規違約處理辦法》有關規定，決定自2015年7月7日起，對中證500指數期貨客戶日內單方向開倉交易量限制為1200手，并進一步加強股指期貨套期保值交易管理，重點加強對期貨現貨資產匹配的核查。對于違規行為，將采取限制開倉等監管措施;對于涉嫌違法行為，將報送中國證監會行政調查。

(晚綜)

下一個主戰場是中證500

1.這是一場流動性危機，而不是指數危機。流動性問題主要出在成長板塊，因此緩解危機的核心問題是擴大前期以上證50和滬深300為主的托市范圍至中證500，方可有效緩解流動性危機。

2.這是一場“一繩串兩蟲”的危機，一邊是上證50，一邊是中證500，無論是產品減倉，還是產品爆倉，首先想到的是賣出具有流動性的股票，這也就是為什么幾百手封住的跌停打不開。繩子一端的成長股喪失流動性，另一端的藍籌股必然成為流動性的主要提供者。

3.這是一場現貨期貨聯動的危機，前期空頭通過現貨和期貨的交易日差異套利，使現貨市場多頭陷入被動。如果仍然只是圍繞現貨市場做文章，期貨市場對現貨市場的壓力傳導仍然無法完全隔絕。因此在打好中證500現貨的同時，也要打好中證500期貨。

4.這是一場人氣爭奪的危機，據了解，投資者對于成長類的股票更感興趣，甚至有觀點認為“中國夢”在股市的映射可能主要就在成長股。成長股的持續、大面積跌停，使得多頭人氣受挫，穩住中證500，有利于聚集人氣。

5.這是一場信心和黃金都重要的危機，經歷了前期較快、較長時間的下行，信心在強平和快速下行過程中不斷動搖，甚至開始瓦解;此刻“物理”上隔斷信心下行的有效手段是黃金，托住中證500和對應的股期，可以作為物理隔離帶。

6.這是一場需要反復震蕩，才能完成市場底筑造的危機，一方面，空頭力量在下行過程中，可能會無法自控，被動減倉、平倉，所以必須果斷托住;另一方面，簡單地拉動指數V型反轉，在資金不足的情況下，可能遇到資金天花板而夭折，在資金充足的情況下，可能被多空雙方反手再次加杠桿，再次進入瘋牛。因此在中證500端反復震蕩，方可以泄洪的方式疏導堰塞湖，變有毒資產為無毒資產。

7.這是一次分水嶺意義的事件：至少無腦買入、講故事、畫大餅的股票，需要掂量掂量，不能好了傷疤忘了疼;但經歷了較大幅度的下跌，部分藍籌的投資價值逐漸凸顯，真正的成長股也迎來了難得的估值調整。因此在市場藍籌逐漸企穩的時候，大家對于中證500的關注也會迅速提升。

8.這是一次需要特別重視的事件：海外局勢錯綜，希臘、美元加息、港股震蕩，都可能會傳導至A股;多市場有可能聯動：股票市場的問題如果處理不好，這些問題可能傳導到貨幣、銀行、保險、券商、匯率等市場;金融經濟互動：股票市場的問題處理不好，可能會影響到實體經濟的融資、國企改革的定價和轉型企業的支持。

9.政策底已經清晰，市場反復震蕩筑底，藍籌先于成長企穩，摒棄無腦買入、摒棄恐慌殺跌、藍籌成長平行，風雨過后，會見彩虹，也需要我們更多的反思!(民生策略 李少君)

“國家隊”難接盤 中小創需自救?

部分機構盼資金進入中小盤托市

本報訊 昨日，雖然資金備戰，大藍籌護盤明顯，但兩市板塊普跌，商貿代理、航空制造、互聯網、國產軟件、通信設備、房地產、智能機器、醫療保健跌幅靠前。

華東地區一位私募人士直言，如果國家隊入市僅救大藍籌股護盤，這暫時還不能有效穩定市場情緒，“中小盤不救還是不行”。另一位券商從業人士也提到類似觀點，他認為創業板才是主戰場。

周一創業板報2493.83點，跌4.28%，劇震14.51%，成交額1380億元，動態市盈率依然高居88.14倍。對比今年最高點4037.96點而言，創業板已經近乎腰斬。

“國家隊不會去接小票的。”多位券商的銀行、策略分析師對記者表示，將國家資金從大藍籌轉移到創業板“很難”，即使創業板已經擠掉不少泡沫。除了中小創估值高之外，目前國際環境不樂觀也是國家隊不愿意接盤的原因。“周一港股大跌，有希臘的因素。”一位大型券商首席策略分析師說道。

而國家隊難入場，上百家公司開始增持自救。不完全統計，自今年6月15日以來，A股累計113家公司增持自家股票，其中南玻A以11.85億元增持市值最大，另外還包括交大昂立、永新股份等7家公司增持市值均超過1億元。而上周六，蘇寧云商聯合中小板50家公司發布維護市場穩定倡議書，提出積極采取回購、增持、暫不減持等措施。 (廿一)