滬指大幅反彈近4%劍指3800點

本報訊 滬指周二強勢反彈。截至收盤，滬指報3756.52點，漲133.63點，漲幅3.69%;深成指報12711.56點，漲549.98點，漲幅4.52%;創(chuàng)業(yè)板報2546.16點，漲146.89點，漲幅6.12%。

成交量方面，滬市成交4640.4億元，深市成交4424.3億元，兩市共成交9064.7億元。行業(yè)板塊全線上揚，逾600只股票漲停。

回歸估值選股

在市場普遍放棄牛市投資思維后，多空爭執(zhí)的八月，機構(gòu)人士給出了“回歸估值選股”投資策略。

銀河證券首席策略分析師孫建波分析，在流動性大寬松預期出現(xiàn)變化的情況下，估值暴動的瘋狂一去不返，成長股高估值需要等待業(yè)績兌現(xiàn)，大盤股需要等待經(jīng)濟景氣度的實際回升，缺乏基本面支撐的高估值標的、以概念題材炒作為主的標的確實有較大的回調(diào)壓力。

國金證券首席策略分析師李立峰提示，在政策密集的8月，投資者也可關注主題投資機會，短線操作填補倉位。國企改革、軍工可作為具體關注板塊。

注意三大異象

百點反彈背后，同時出現(xiàn)了三大異象，提示投資者反彈路上仍需多加留意。

從盤面來看，反彈背后凸顯三方面的異常特征：一是股指大幅反彈后量能并未同步放大配合，價量背離的特征存在，表明場外資金猶疑、反彈可能后勁不足;二是近600股漲停，但同樣也有一批股封死跌停，市場分歧依舊較大;三是午后各大指數(shù)攻勢減緩，大盤在上周長陰線附近遇阻明顯，表明有資金逢反彈離場。這是上漲背后存在的不足，預示反彈之路仍有動蕩。

但無論如何，反彈來之不易，因而更加值得珍視。廣州萬隆認為，目前雖有政策護盤、嚴守下方底線，但有別于以往的是，政策重在救流動性而不是指數(shù)點位;并且政策去杠桿進程也同步進行。這樣的糾結(jié)背景下，場內(nèi)資金離場意愿仍較強，則注定了反彈并非連續(xù)主升，而是“反彈+震蕩分化”的模式，提醒投資者注意甄選個股、及時優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

中金公司表示，市場當前仍面臨以下幾個挑戰(zhàn)：首先，在豬價等物價有所回升情況下，貨幣政策放松趨勢可能受到影響，但增長依然乏力;其次，從外圍來看，持續(xù)多年的美聯(lián)儲超低利率水平可能迎來拐點，對新興市場包括中國造成沖擊;最后，央行上周末出臺非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法征求意見稿，可能也會影響投資者對本輪牛市中領漲的“互聯(lián)網(wǎng)+”的預期。

從中期來看，中金公司認為，對市場前景也不宜過分悲觀：我國應對不確定性的政策工具和空間依然充足;改革具備明顯的潛力和空間;經(jīng)歷此輪深度調(diào)整后，估值低位的藍籌股更具吸引力。

針對市場從上周開始的調(diào)整，分析人士普遍認為，目前市場較為脆弱的持股心態(tài)或是最大的原因。一個月前罕見的下跌行情使投資者學會了在市場中果斷拋售股票，而近期參與市場交易的投資者大多出于短線投機心態(tài)，短期獲利后，資金必然會選擇離場。目前，投資者情緒恢復尚需時間，預計市場仍將縮量盤整。