基金反彈空間可期 未來(lái)市場(chǎng)將分化

A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，指數(shù)量?jī)r(jià)齊升，投資者情緒繼續(xù)改善。國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)環(huán)境整體偏暖，熱點(diǎn)和主題投資活躍，反彈節(jié)奏較快，短期內(nèi)“十三五”規(guī)劃成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。基金人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正在迎來(lái)難得的反彈窗口，趨勢(shì)上繼續(xù)偏多，而真正有轉(zhuǎn)型和發(fā)展空間的成長(zhǎng)型公司值得關(guān)注。

行情反彈空間可期

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)行情表現(xiàn)，不少基金及機(jī)構(gòu)預(yù)期開始逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，進(jìn)入十月份，三季度很多利空因素逐漸消除，清查場(chǎng)外配資接近尾聲，去杠桿過(guò)程基本結(jié)束，A股市場(chǎng)迎來(lái)難得的反彈窗口，中小盤個(gè)股漲幅領(lǐng)先，帶動(dòng)大盤藍(lán)籌股抬頭向上突破。在當(dāng)前低利率大環(huán)境中，資產(chǎn)配置中，股票成為不可或缺的配置之一，加上經(jīng)過(guò)前期兩輪大跌，目前A股整體估值較為安全。

楊德龍認(rèn)為，近期人民幣匯率壓力有所緩解，9月官方PMI指數(shù)小幅反彈，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)弱企穩(wěn)信號(hào)，投資者情緒繼續(xù)改善。三季度A股市場(chǎng)大幅下跌，很多個(gè)股慘遭“腰斬”，而很多看空的投資者接近空倉(cāng)，已經(jīng)成為潛在的多頭。因此，本輪反彈行情將超出很多投資者預(yù)期，投資者可以積極關(guān)注被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的反彈機(jī)會(huì)，收復(fù)三季度的部分失地。

博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，市場(chǎng)自6月下跌以來(lái)首次轉(zhuǎn)強(qiáng)，趨勢(shì)上繼續(xù)偏多。結(jié)構(gòu)方面，上證50、創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)偏強(qiáng)，中證500與深證100指相對(duì)偏弱，其他股指強(qiáng)弱居中。大類行業(yè)的結(jié)構(gòu)強(qiáng)弱差異不大，科技、消費(fèi)設(shè)備制造相對(duì)略強(qiáng)，工業(yè)服務(wù)相對(duì)偏弱。

從資金流向上，目前投資者加倉(cāng)意愿增強(qiáng)也成為業(yè)內(nèi)普遍觀點(diǎn)。“本輪反彈行情將超出很多投資者預(yù)期，投資者可以積極關(guān)注被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的反彈機(jī)會(huì)，收復(fù)三季度的部分失地。”楊德龍說(shuō)。魏鳳春表示，節(jié)后資金有所回流，場(chǎng)內(nèi)的個(gè)人投資者逢高清倉(cāng)的意愿更加強(qiáng)烈，截至10月9日仍是凈離場(chǎng)狀態(tài)。從上周情況看，踏錯(cuò)節(jié)奏的投資者可能有回補(bǔ)動(dòng)作。

適時(shí)布局成長(zhǎng)股

從上周市場(chǎng)表現(xiàn)看，各個(gè)板塊表現(xiàn)也有所差異，其中中小市值股票表現(xiàn)更好。魏鳳春表示，上周市場(chǎng)雖然呈現(xiàn)普漲格局，市場(chǎng)風(fēng)格略有差異，大盤、低估值與重資產(chǎn)板塊漲幅靠后，中小盤、中高估值與輕資產(chǎn)板塊漲幅相對(duì)較大。大類行業(yè)之間略有分化，科技板塊領(lǐng)漲，周期、穩(wěn)定與消費(fèi)行業(yè)漲幅居中，金融行業(yè)漲幅靠后。魏鳳春表示，本周看好迪斯尼、新能源汽車、污水處理以及國(guó)企改革等相關(guān)主題。

楊德龍分析，十月下旬，制定“十三五”規(guī)劃會(huì)議即將召開，預(yù)計(jì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、環(huán)保、老齡化、醫(yī)療等仍然將是規(guī)劃設(shè)計(jì)的重點(diǎn)，此外經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、國(guó)企改革等主題亦有望在“十三五”規(guī)劃中涉及。“十三五”規(guī)劃可能會(huì)涉及很多行業(yè)政策，對(duì)相關(guān)行業(yè)形成政策利好，如新能源汽車、高端制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等。

在板塊配置上，有后續(xù)增長(zhǎng)空間的成長(zhǎng)股將有望成為資金布局重點(diǎn)。摩根士丹利華鑫研究管理部袁斌表示，未來(lái)市場(chǎng)將不可避免地出現(xiàn)分化，之前依靠概念炒作且前期漲幅較大的品種后續(xù)機(jī)會(huì)應(yīng)該不大，而受益國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型并且符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的公司，依舊有較大的發(fā)展空間。目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)開始去偽求真，到了配置真正成長(zhǎng)股的階段。(張莉)