達利集團明日將上市 許世輝或將成為福建新首富

根據香港聯交所最新公告，泉州休閑食品及飲料公司達利食品集團將于11月20日上午9點開始在香港聯交所主板買賣。達利集團發行指導價區間為5港元至6.15港元，擬發行16.9億股股份。如果發行價定在指導價格區間高端，按每股6.15港元計算，達利食品的市值將高達到842億港元，有可能取代中國旺旺成為在香港上市的中國最大零食和飲料生產商(中國旺旺的市值目前約為800億港元，康師傅的市值約為695億港元)。

財富變化：福建首富或易主

根據香港聯交昨日公告，達利集團董事會成員名單(包括執行董事、非執行董事、獨立非執行董事、審核委員會、薪酬委員會、提名委員會名單)確定，執行董事為許世輝、莊偉強、許陽陽，其中，許世輝身兼執行董事會主席兼行政總裁以及提名委員會主席。

許世輝家族共擁有達利食品IPO后85%的股份，其中許世輝、陳麗玲(許世輝妻子)、許陽陽(許世輝女兒)分別持有許世輝家族50%、10%和40%達利食品的股份。如按發售價每股6.15港元計算，許世輝家族市值高達715.86億港元。這意味著，許世輝家族的百富榜排名也許將大幅升至將僅次于排名第13位的恒大地產董事長許家印之后，并超越福建三安集團的林秀成、林志強父子(胡潤百富榜全國排名第43位)，躍升為福建新首富。

值得注意的是,許世輝之女許陽陽現任達利園執行董事及副總裁,她在控股達利食品的公司中占股40%,因此一旦達利食品以上限6.15港元定價,許陽陽的身價會一夜暴漲至286.3億港元,成為福建女富豪，并有望超過龍湖董事會主席吳亞軍、玖龍紙業董事長張茵成為內地第四大女富豪。

不過，據達利保薦人美銀美林及摩根士丹利的研究報告，給予達利96億至125.5億美元(約609.2億至796.4億人民幣)的估值，這個數字仍未超過恒安集團目前837.63億人民幣的總市值，達利集團暫未能坐上泉州制造企業“頭把交椅”。

經營狀況：2014年銷售額達149億元

創立于1989年的達利食品目前擁有19家公司，29個食品、飲料生產基地，員工總數達39000多名。達利旗下“可比克”薯片、“達利園”面包、“好吃點”餅干、“和其正”涼茶、“樂虎”功能飲料和“藍蒂堡”曲奇等，都是消費者耳熟能詳的品牌，陳道明、周杰倫、許晴等知名藝人都曾為其代言。

在招股說明書中，達利食品援引咨詢機構弗若斯特沙利文的報告稱，達利目前已經是中國第二大休閑食品生產商，占5.1%的市場份額，其中在糕點類上優勢明顯。2014年，達利在糕點類產品產生的收益為57.26億元，占市場份額為21.9%，超出第二大企業市場份額的3倍。除此之外，2014年公司的6個核心產品類別(即糕點類、薯類膨化食品、餅干、涼茶、復合蛋白飲料及功能飲料)的零售額均超過了15億元，且在其各自產品類別中均占據領先的市場地位。

招股書顯示，從2012年至2014年，達利食品的收入分別為108億、128億和149億元，凈利潤則分別為6.93億、11.91億和20.77億元。今年上半年，達利食品收入85.05億元，凈利潤達15.17億元。從2012年到2014年，達利食品的總收益、毛利及純利分別保持了17.4%、49.8%及73.1%的復合年增長率。

達利食品在招股說明書中表示，上市所募得的資金中，30%將用于潛在收購及業務合作，以增加產品種類、提升生產技術及研發能力、拓展銷售網絡;20%用于開發新產品，集團目前生產16款產品，研發中的產品有6項，預期今年至明年將推出5款至10款新產品;20%用以提升產能，主要投資興建在遼寧沈陽的新廠房;其余用以加強銷售和宣傳，以及作為日常營運資金。

達利在聆訊后資料指出，不斷推出新產品的能力是達利成為行業領先者的關鍵。達利新產品的銷售在2012、2013、2014年的收益分別占54.6%、25.6%、33.5%

上市動機：業內猜測或將進軍國際

達利的資產有多少，一直諱莫如深，在招股書申請版本中亦沒有確切的數字。至于為何會選擇現在這個時機上市，中投顧問食品行業研究員向健軍認為，達利集團此前遲遲不上市，有可能是公司無法達到上市條件，也有可能是公司資金充裕，沒必要上市，以達利集團營收狀況及公司相關活動來看，后者的可能性更大。

去年，網上曝出許世輝購買3億元的私人飛機“灣流G550”，與馬云，王健林、郭臺銘等富豪同款，每年僅維護費用就高達3000萬元。而擁有這種大型公務機的，許世輝是泉州的第一位。在慈善方面，達利也向來十分慷慨。據統計，截至2014年，達利累計捐贈超過人民幣5億元。今年，許世輝以1.21億元登上福布斯中國慈善榜第九名，此外，許世輝還曾兩度獲得民政部頒發的中華慈善獎。

而此時選擇上市，業內分析認為或許是公司資金比較緊張，借此實現融資，又或者是為了公司擴張做準備。

國信產業研究院食品行業分析師魏洪則認為，達利食品選擇此時上市，主要是為了下一步的國際化戰略。目前達利食品還是國內品牌，在東南亞市場和有華人消費者聚集地區的其他國家認知度不高，通過成為第一家在香港上市的以休閑和飲料為主營業務的本土食品企業可以快速邁開國際化的重要一步。 今年6月，達利集團旗下品牌和其正涼茶首度走出國門出口澳大利亞，實現福建省涼茶出口的零突破，也可視為達利試水國際市場的一小步。

除了食品行業，許世輝還涉獵地產。這份申請報告還披露了許世輝及許氏家族控制的兩家公司，包括湖北達利地產、惠安縣達利世紀酒店有限公司(惠安酒店)，其中湖北達利地產注冊資本為4.2億元，惠安縣達利世紀酒店有限公司(惠安酒店)注冊資本為1.85億元。