12位私募大佬展望2016年A股

揮別驚心動魄的2015年，A股2016年又會演繹怎樣的行情呢?在新的一年里，投資機會的方向在哪里，我們又該如何布局?對此，券商總體表達了樂觀的態度，接下來，看看私募高手們如何看待2016年?

某機構做的投資者調查

揮別驚心動魄的2015年，A股2016年又會演繹怎樣的行情呢?在新的一年里，投資機會的方向在哪里，我們又該如何布局?對此，券商總體表達了樂觀的態度，接下來，看看私募高手們如何看待2016年?

　　重陽投資總裁王慶：2016年結構化明顯

整個的市場風險已經得到相當的釋放，從機會上來講，支持市場的一些重要基本面的因素本質上沒有發生變化。前瞻性的看，2016年可能這個市場將會表現出愈益明顯的結構性特征，因為系統性的機會，短期內不大可能再發生，市場將更多的表現出這種慢牛行情的可能性更大。

　　尚雅投資董事長石波：資產荒的時代還會延續

資產荒的時代還會延續，因為利率在降低，對收益率優良的資產越來越稀缺，2016年股市仍然是一個平衡，區間在3000點到4000點。從布局來看，2016年要關注新股熱和并購熱，行業方面，新興產業的市值我們認為2020年會超越傳統產業，其中看好教育、科技、文化、衛生、醫療、體育、美麗產業。

　　星石投資副總經理王玲：迎來更可靠的5000點

我們對2016年股市充滿了信心，牛市將再現。不僅如此，曾經給人們帶來傷痛的5000點，或許會再次被突破，只是這次，我們迎來的可能是更加牢靠的5000點，而不是危機四伏的5000點。

首先，2016年經濟不會出現硬著陸，整體來說經濟會有一個企穩復蘇的跡象;其次，資金面和政策面。目前政府還是把股市像10年前的房市一樣提到非常高的地位。政府的工作重點就是供給側改革，需要資本市場強有力支持，種種中央的信號表明對資本市場的支持力度2016年還是非常大的。

我們建議圍繞供給側改革或者十三五掘金，其中梳理三條主線，就是智能制造、節能環保、消費。

　　菁英時代副總裁羅志鵬：2016年市場更為理性

未來三到五年，我們看的是比較中性樂觀的局面，還是三個層面的問題，可能從改革從轉型從創新方面找投資機會。前兩項是中國獨有的，制度上的轉型和行業轉型是中國獨有的特色。第三個創新就是全球一體，國外在某些領域，特別是硅谷在創新方面還是占據領先地位。

　　新價值投資投委會主席羅偉廣：個股會產生很大泡沫

我是從草根博弈出來的，去年上半年我們這幫人都很怕，覺得外面人太猛了，加了幾百倍杠桿，賺了幾百萬幾千萬，散戶都來和我講股票怎么樣，所以去年上半年我們很害怕，有些人可能一季度崩，有些人二季度崩，最后崩成這樣我們沒想到。所有人以為自己是安全的，但是所有人都不懂，沒試過，這么一個牛市又有杠桿。2015年試過一次以后不會再發生了，所有人都記住了，所有人都學會了，這是牛市最大的風險，這個風險消失了我們做投資就好做了，因為大家有經驗了。但未來我覺得只有個股的行情，因為那么多行情你也支撐不了。所以我覺得指數不會有很大機會，但是個股會產生很大的泡沫。

從布局來看，第一，藍籌已經兩三年沒有行情了，2016年很可能發生一次，看好券商、銀行、保險;第二，小市值，因為注冊制實施之前，會有最后的瘋狂，買賣雙方的成本降下來了，未來肯定會有很多行情機會。

　　從容投資董事長呂俊：除了股票外機會很少

2016年最確定的可能是人民幣會貶值。然后商品和債券不太好做，因為已經跌了那么多了，剩下的錢不太好挖掘，萬一經濟一反復，好起來了可能就比較難做。其他地方沒什么機會了，只有股票還能提供一些機會，經過這個推導，你會發現還是看好股票。

其中，股票里面的并購是有機會的，比如各種央企的并購;再一個就是供給側的改革，會有什么樣的舉措，我相信供給側的改革也是結合國企改革，會出現一些舉措;最后，還有一些新興行業的公司，就老老實實成長，去年還覺得他貴，今年可能就不貴了。

　　景林資產董事長田峰：精選個股

我們覺得2016年用一句話講，目前整體估值合理，部分股票太貴，指數可能還是一個震蕩，精選個股。

回想兩千年美國的網絡泡沫破滅之后很多公司都是在泡沫破滅之前拿到了錢，包括新浪，還有一些不錯的互聯網公司，都是在2000年之前拿到了錢，后來慢慢起來，通過三四年的精耕細作變成了好公司。兩千年之后美國有一個概念，“漂亮50”，如果從這個角度來說會起來一批很好的公司很偉大的公司;另外一個層面就是去庫存、去產能，很多行業現在還是處在艱難的去產能階段，未來去產能之后，有一些細分行業機會也會慢慢涌現出來，過去一兩年已經看到一些新的行業已經有這樣一些跡象，也有一些這樣的公司，從去產能當中活下來了，最后獲得了很好的經濟效益和快速增長。

　　品進資產首席權益投資官張雷：明年不會復制今年走勢

假設現在有頭牛在我們前面，這頭牛的前蹄代表的是流動性，后蹄代表的是上市公司，牛的前蹄撐了起來，所以說牛頭到了5718點，后來又斷了，跌到了兩千多點。2016年不會出現這種情況，高的時候五千點，低的時候兩千點。

如果未來還希望出現大的牛市不現實，從降息的幅度來講空間也好，沒有這么大，我們買股票股票漲跌主要看變化，而豐嶺資本董事長金斌：出現大牛市不現實不是看現在的流動性強還是弱。我們認為更多的情況下是相對比較平衡的市場。

如果說風險，A股大部分股票估值偏貴，這是最大的風險。

　　豐嶺資本董事長金斌：出現大牛市不現實

如果未來還希望出現大的牛市不現實，從降息的幅度來講空間也好，沒有這么大，我們買股票股票漲跌主要看變化，而不是看現在的流動性強還是弱。我們認為明年市場更多的情況下是相對比較平衡的市場。

如果說風險，A股大部分股票估值偏貴，這是最大的風險。

第二條，我覺得人民幣匯率現在有一點貶值壓力，幅度怎么控制，大家可以看到，中國的十年期國債的收益率已經破三了，美國十年期國債收益率大概是2.2到2.3之間，這意味著如果要保持人民幣匯率相對比較穩定，明年降息的風險比較小，明年降息的風險沒有今年大，而且人民幣匯率有很大壓力，這個市場有風險。

另外，A股如果推注冊制的話，會造成很大的沖擊，如果A股推了注冊制，對于基本面比較好的公司是比較大的利好。過去A股漲的最好的股票是殼，過去七八年A股的資源配置是錯配的，這很沒有效率，二級市場的投資者都希望賺錢，把二級市場的投資資金吸引到經營很差的公司，反而吸引到很多的錢，這是很不正常的市場。

　　望正資產基金經理韋明亮：傳統行業有逆襲可能

判斷市場走向，一方面就是看錢，錢多還是錢少。錢多錢少就看利率走向。第二個方面就是股票市場有沒有吸引率，就看上市公司有沒有增長，如果沒有增長的話，預期好不好，雖然現在不好，但是有沒有改革的原因使得預期很好。在當下，我們還是認為利率還是會往下走，我們傾向認為216年市場還是會有機會的。如果某個時間段，經濟有企穩的可能性。銀行股、周期股、地產股可能有很大機會。

　　弘哲集團創始人董事長郝丹：千股漲停不會出現

首先，要保持謹慎，同時要有樂觀的心態，但是盡量獲取一些交易性機會，不要再考慮千股漲停，所有的股票都有一個很好的漲幅，這種現象我估計在未來基本上很小的概率會出現。

　　華融證券總經理馬茲暉：明年是慢牛

我們認為2016年是慢牛，波動區間在于3400點到3500點。從基本面來看，第一，宏觀經濟不是太好，但是沒有硬著陸的風險，沒有系統性風險;第二，從分母端來看，資金成本下降，所以分母應該是很小的。但是分子端復雜一些，因為今年經濟不好，分子端會出現結構性改善，現在確實已經取得了一些進展，一些低效企業開始退出市場，高效企業市場份額收入利潤可能會出現改善。但是新興產業總體來說是供不應求的，形勢就會更好一些，收入利潤也會明顯增長，所以分子我認為是結構性改善。總體來看沒有系統性風險，分母見效，分子結構性改善是結構性牛市。