供給側改革加碼 近5億資金搶籌煤炭股

周一大漲后，A股周二出現(xiàn)小幅回調，不過煤炭股延續(xù)了昨日強勁表現(xiàn)，板塊整體漲幅近2%，領漲兩市行業(yè)板塊。個股方面，恒源煤電大漲9.44%，美錦能源漲逾5%，冀中能源漲逾4%，陜西黑貓、安源煤業(yè)、中國神華、鄭州煤電、大有能源、平煤股份、中煤能源漲逾3%。

據Wind數(shù)據，煤炭股當日逆市受捧，板塊凈流入資金達2.65億元。10只個股凈流入資金超過千萬元，其中，中國神華凈流入1.56億元，西山煤電凈流入9499.76萬元，安源煤業(yè)凈流入5216.97萬元，中煤能源凈流入4764.71萬元，平煤股份凈流入3629.10萬元，恒源煤電凈流入3569.98萬元，蘭花科創(chuàng)凈流入2443.64萬元，冀中能源凈流入1808.55萬元，云煤能源凈流入1558.44萬元，陜西煤業(yè)凈流入1003.86萬元，上述10只個股累計凈流入資金4.91億元。

近期煤炭供給側改革進入政策發(fā)布的小高潮，從中央到地方，政策層層傳導、層層落實。自2月5日國務院印發(fā)炭供給側改革的綱領性文件——《關于煤炭行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》后，3月31日國家發(fā)改委等四部委印發(fā)《關于進一步規(guī)范和改善煤炭生產經營秩序的通知》，要求“2016年全國按照276天工作日重新核定產能，即直接在合規(guī)產能乘以0.84取整”，這被視為中央8個配套文件的第一彈。

山西省對此隨即率先做出表態(tài)，4月1日省政府辦公廳發(fā)布《關于加強全省煤礦依法合規(guī)安全生產的緊急通知》，4月7日省煤炭工業(yè)廳發(fā)布《關于全省煤礦依法合規(guī)嚴格按照新確定生產能力組織生產的通知》，將全省生產礦井的產能從9.09億噸/年下調至7.64億噸/年。

據報道，作為供給側結構性改革中的第一要務，去產能已經形成國家和地方層面的全面共識。今年春節(jié)前國務院發(fā)布兩行業(yè)去產能意見，明確要求鋼鐵、煤炭行業(yè)3~5年內各壓縮產能1億~1.5億噸和5億噸左右。此次去產能大戰(zhàn)中，地方力度似乎遠超國家預期，一些已經形成方案的地方提出的去產能目標累計總量可觀。

據悉，相關省份負責人表示，安徽、河北、山西、貴州、吉林、遼寧、山東、河南八省份的鋼鐵煤炭行業(yè)去產能方案已經上報至國務院有關部門。

上述人士并未透露八省份壓縮過剩產能的各自目標，目前可見的地方去產能目標，分散于各地已經公布的供給側結構性改革工作方案中。比如山西省計劃到2020年壓減煤炭產能2.58億噸，貴州計劃用3至5年時間壓縮煤礦規(guī)模7000萬噸左右，河北則提出到2017年，要減產6000萬噸鋼鐵、4000萬噸燃煤等等。

長江證券認為，山西限產大概率致使供需短期大幅改善，在政策環(huán)境溫暖的背景下，山西限產會對其他省份有一定示范作用，全行業(yè)限產大概率緊隨其后。如果嚴格按照現(xiàn)有核定產能執(zhí)行限產政策，行業(yè)供需會出現(xiàn)較大缺口，煤價將有較大幅度上漲。

中信建投認為，山西作為煤炭生產第一大省以及超產大省，在貫徹中央煤炭去產能方面表現(xiàn)尤為亮眼，且嚴控產能的態(tài)度也十分堅決，這將被視為對產能嚴重過剩的煤炭行業(yè)的一個積極信號和重大利好，煤炭供給側改革也正在向政策落實階段逐步轉換。

中信建投表示，進入2016年以來，煤炭供給側改革持續(xù)發(fā)酵，正在向到政策的落實階段過渡。進入4月份后，煤炭供給側改革也將進入一個發(fā)布小高潮，10個部委8個配套文件有望陸續(xù)下發(fā)。山西省是煉焦煤生產的主要基地，重新核定產能將有效改善煉焦煤的基本面，且下游鋼鐵行業(yè)的需求好轉，也會帶領煉焦煤行業(yè)的復蘇，預計未來一段時間焦煤股將有不俗的表現(xiàn)。

海通證券認為，近期雖然港口庫存微幅上漲，但電廠日耗提升、庫存和可用天數(shù)下降，向后看，需求端改善可能較大，而產能收縮趨勢又將起來，未來煤價有望繼續(xù)上漲，堅定看好煤炭板塊未來的相對收益。(記者賴少華)