滬指暴漲4.26%開啟“兩會行情” 供給側將成投資主線

□盤點

近10年“兩會行情”漲跌各半

備受關注的“兩會”今天開幕，“兩會”期間，A股到底是可啃的雞腿，還是會再度淪為食之無味的雞肋?

近10年以來的數據統計顯示，在“兩會”期間，上漲和下跌各有五次，行情并不樂觀。而從近5年數據來看，形勢稍顯樂觀，有三次上漲，兩次下跌。其中跌幅最為慘重的一次發生在2008年，會議期間的跌幅為15.37%。而表現最好的一年為2007年，其間漲幅為3.49%。

不過，“兩會”結束后的一個月的行情頗受期待，上漲為主旋律。根據統計數據，上證綜指在會議過后一個月有7次上漲，僅有3次下跌。其中，2015年兩會過后的一個月時間，上證綜指漲幅達21.09%，而2014年也上漲了5.52%。

對此，萬家基金量化投資部總監卞勇分析，“兩會”之前，政策密集出臺可能改善市場情緒，但當前總體市場估值仍然偏高，特別是中小創，仍有去泡沫的空間，整體來看，市場短期處于多空博弈寬幅震蕩的可能較大。

□分析

A股“兩會行情”可期

最近幾天的暴跌也幫助提前釋放了“兩會”后的拋壓，“兩會行情”才得以如期啟動。中歐基金周蔚文認為，“兩會行情”如期來臨，加之地產預期向好，短期內A股行情可期。

從市場方面來看，近期，天量信貸數據、超預期的貨幣總量數據悉數公布，以及政策對地產去庫存力度的不斷加碼，已經對實體經濟產生了邊際上的預期扭轉，總需求復蘇的預期或將給市場帶來實質性的盈利改善，同時也可能提升市場的整體風險偏好。

與此同時，多重利好齊聚。美股前夜大漲，逆轉油市悲觀預期;歐股收出近一個月來的高點位;再加上今年4.5萬億險資可配置，6000億增量資金有望率先入市，同時養老金投資二級市場也或將加快腳步。而在上周，A股新增投資者數量42.36萬戶，創去年7月以來新高，證券保證金凈流入735億元，為連續第二周凈流入。

為此，中歐基金表示，大盤在經歷1月、2月的大幅調整后，3月迎來政策月。“兩會行情”值得期待，投資者可以關注國企改革、供給側改革、城市綜合建設等主題。短線來看，大盤或繼續反彈。不過，短期反彈并未改變中期趨勢，預計未來一段時間，市場仍將震蕩磨底，投資者需謹慎投資。

□投資

供給側將成投資主線

歷年“兩會”都能激發出一些主題熱點，例如2013年的文化傳媒、2014年的區域改革以及2015年的“互聯網 ”，對于今年的“兩會”熱點，多家券商均認為，供給側無疑將是今年“兩會”的重中之重。

對此，國金證券首席策略分析師李立峰認為，“兩會”召開，預計2016年政府工作報告中或涉及到“2016年是供給側結構性改革的攻堅之年，要把供給側結構性改革作為經濟工作的重中之重”。

從地方“兩會”的內容可以看出，供給側改革是重要的議題和施政主線，地方“兩會”一定程度是提前反應，供給側改革政策推動正當時。

因此，建議關注“鋼鐵、煤炭、有色、房地產、農業、紡織、交運”等產能嚴重過剩行業并購重組的主題投資機會，推薦標的組合：首鋼股份、華菱鋼鐵、西山煤電、神火股份、盤江股份、云鋁股份、中孚實業、中金嶺南、廣晟有色、廈門鎢業、世聯行、保利地產、民和股份、圣農發展、航民股份、飛馬國際、瑞茂通等。

萬家基金投研總監莫海波也認為，在目前市場存量博弈下，關注由于供給側改革帶來邊際改善的行業，例如有色、鋼鐵、煤炭等。一旦行業出現超預期因素，低配行業會迎來迅速拉升的局面。此外，目前行業景氣度較高的新能源汽車、白酒類消費以及VR領域是貫穿2016年全年的投資主線，建議長期關注。

二線優質藍籌股可關注

對于“兩會”期間市場還將有哪些投資重點，重陽投資基金經理王曉華表示，與前幾次市場波動中市場分化的風格不同，最近幾日的市場波動中，市場分化的風格逆轉，藍籌股表現更強，市場總體風險已經得到相當程度的釋放，市場結構性分化行情還將持續，可以關注二線優質的藍籌股票。

王曉華表示，自下而上來看，以下公司值得重點關注：首先是具備正預期差、受益于改革紅利的優勢公司;其次，新技術、新業態中具備超預期增長潛力的領先公司;第三，引領中國經濟轉型升級的優質高端制造業企業以及具備中長期可持續高分紅能力的龍頭企業也可以重點關注。

京華時報記者敖曉波京華時報制圖謝瑤