ＩＰＯ暫停４個月后下周重啟　年內２８只新股發行將成舊規則“絕唱”

新華網上海11月26日電(記者潘清、桑彤)包括讀者傳媒、安記食品等在內的10家公司近日發布招股書，并確定于11月30日至12月2日進行網上申購。這也意味著暫停4個多月后，IPO正式重啟。按照證監會安排，暫停IPO前的已進入繳款程序的28家企業完成發行后，IPO規則將迎來重大變化，“打新一族”還會熱衷“打新”嗎?

28只股票成舊規則最后的“絕唱”，后有600家企業已“排隊待審”

由于年內新股發行仍沿用“市值配售、全額預繳”的舊規則，機構預計首批10只新股凍結資金總量約在1.5萬億元至2萬億元之間。其中，12月1日8只新股集中申購，預計單日凍結資金規模將超過萬億元。

這次10只新股發行后，年內還有18只新股待發行。這也是IPO舊規則下的最后“絕唱”，高收益或難改變，對投資者仍有著不小的吸引力。

在此前新股發行中風光一時的“打新基金”近期再度活躍。凱石金融產品研究中心的最新數據顯示，截至20日本月新發基金達到56只。其中上周共有29只新基金成立，創下近3個月的最高值。當周新基金募集資金規模合計超過477億元，逾四分之三由打新基金“貢獻”。在基民的追捧下，一些打新基金出現了“日光”的久違景象。

眼下，資金減倉備戰一級市場，也讓二級市場一度感受到擴容帶來的壓力。11月23日即首批新股確定申購日期后的首個交易日，滬深股指雙雙回調。不過次日，滬深兩市走出先抑后揚走勢后溫和收紅。機構普遍認為，首批新股多為中小盤股，凍結資金規模不大，對市場沖擊或較為有限。

根據證監會公布的最新數據，之后，還有600余家擬上市公司“排隊待審”，就看哪些公司將最先適用新規則了。

未來發行有望提速，新規則將緩解“擴容恐懼癥”

面對600多家擬上市公司“排隊待審”，業內人士分析認為示，明年新股發行有望明顯提速。

按照德勤大中國區A股上市負責人吳曉輝預計，明年A股有望新增380至420只新股發行，預計融資總規模可達2300億至2600億元。

與此同時，一直困擾A股市場的“擴容恐懼癥”，將伴隨新規則的實施而獲得緩解。業內人士分析認為，“全額預繳”規則的改變，將會很大程度地避免以往打新前資金由二級市場大規模流出的情況。保留“市值配售”，則有助于減輕二級市場的拋售壓力，有助于降低因打新造成的階段性市場波動。

有統計顯示，2015年發行的192家公司網上中簽率平均為0.53%，4、5月間發行的新股上市后平均漲幅超過600%。對此，業界預計，伴隨IPO提速、新股“稀缺性”降低，未來打新不僅中簽率會大幅下降，新股上市后溢價水平也將出現回落。

值得注意的是，新規則還對“打新一族”作出了類似“黑名單”的制度安排。按照相關實施細則征求意見稿，投資者申購新股搖號中簽后，應確保資金賬戶在T+2日16時有足額新股認購資金。投資者連續12個月內累計出現三次中簽但未足額繳款的情形，自其最近一次申報其放棄認購的次日起6個月內不得參與網上新股認購。

專家提示，面對IPO新規則，“打新族”不僅要對收益預期作出理性調整，同時也需依照新規則合理安排打新策略，避免進入“黑名單”。

新規則下打新賬戶勢必增多，中簽率及收益或將大幅下降

業內人士認為，啟用新規則后，打新中簽率及收益將會有較大幅度下降。

凱石益正資產管理有限公司投資總監仇彥英分析認為，新規則規定，投資者只要持有一定市值的股票就可打新，而無需預留資金。在當前新股維持低市盈率發行、上市后漲幅預期樂觀的背景下，打新賬戶數會有較多增長，毫無疑問也將帶來中簽率的大幅下降。

但與此同時，一直被熱捧的“打新基金”熱度會降低?；饦I內人士解釋說，舊規則下打新基金可以利用資金規模優勢保證網下中簽率，但新規則后規模反而會成為一種“負擔”。此外，新規則取消了2000萬股以下小盤股的網下發行，對打新基金而言減少了獲配新股的機會，打新收益也將大幅走低。

不過，泰達宏利基金經理丁宇佳表示，不需預繳款，打新基金可騰挪倉位，在新股發行間隙進行債券或者股票投資以增強收益，所以，這類產品依然值得投資者關注。