匹克宣布私有化計劃,貴人鳥并購再發(fā)力
泉州體育股 資本運作忙
上周,匹克宣布其控股股東擬進行一項協(xié)議安排,一旦落實,可能導(dǎo)致其私有化及該公司于聯(lián)交所除牌,該消息印證了此前業(yè)內(nèi)關(guān)于其可能私有化的傳聞。
6月2日晚間,貴人鳥發(fā)布一則投資公告稱,為推動公司體育產(chǎn)業(yè)運營戰(zhàn)略的升級,其擬出資3.83億元受讓湖北杰之行體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司(以下簡稱杰之行)的部分股權(quán)并對杰之行增資。交易完成后,貴人鳥將持有杰之行50.01%的股份,成為其控股股東。
一邊是估值相對較低的港股市場,一邊是借助內(nèi)地資本展開跨界布局,此前扎堆進入港股的泉州體育品牌企業(yè),也開啟了尋找新的資本市場之旅。
境外遭遇偏低估值
目前,境內(nèi)資本市場對體育產(chǎn)業(yè)股追捧較為火熱,但是泉州體育用品品牌基本都在香港上市,包括安踏、特步、361度、匹克等,貴人鳥是目前惟一一家在A股上市的體育用品公司。
匹克體育于2009年9月開始在香港交易所主板掛牌,根據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示,截至6月2日收盤,匹克的港股市值大概在51.61億港元左右,滾動市盈率(市盈率TTM)為11.02;貴人鳥的總市值則近158億元,滾動市盈率為46.86。
相比安踏、匹克等本土幾家上市體育運動企業(yè),在A股上市的貴人鳥在估值上占據(jù)了不少優(yōu)勢,因而其產(chǎn)業(yè)布局也走在前列。貴人鳥表示,收購杰之行是公司在多品牌、多渠道運營上重要的一步,杰之行的零售經(jīng)驗有利于協(xié)助其提升公司自身的零售水平。
業(yè)內(nèi)人士分析,在港股市場,匹克公司的股價被低估;而另一方面對于體育用品企業(yè)來講,內(nèi)地市場已基本恢復(fù)元氣,這樣的背景下能夠回歸A股市場的話,不僅估值會更高,融資也會比較容易,可以開展類似貴人鳥的投資,進行產(chǎn)業(yè)布局轉(zhuǎn)型。
其實在港股市場,有所動作的泉州上市企業(yè)并非只有匹克一家。此前富貴鳥啟動了“A+H”計劃,宣布申請在上海證券交易所上市,募集資金不超過12億元人民幣,目前證監(jiān)會福建監(jiān)管局已經(jīng)受理輔導(dǎo)備案登記材料。
根據(jù)此前在美上市的分眾傳媒等先例,在公司完成私有化后,回歸就是進一步的選擇,普遍路徑則包括了借殼以及重大資產(chǎn)重組形式等。不過,業(yè)內(nèi)人士告訴記者,對于運動品牌來講,回歸需要一定周期,上市公司也不會很輕易地做一個動作。以目前A股市場情況看,真正有體量并能獲利的體育企業(yè)并不多,匹克如果回歸則有機會受到資本市場青睞。
中概股或迎回歸熱
在去年內(nèi)地“互聯(lián)網(wǎng)+”概念受熱捧時,不少境外上市企業(yè)意識到中概股估值普遍較低,紛紛開啟回歸之旅。今年內(nèi)地大量資本涌入體育產(chǎn)業(yè),使得在境外上市的泉州體育品牌,也逐漸考慮回歸A股市場的問題。
“在美國上市的中概股互聯(lián)網(wǎng)公司目前估值普遍較低。”東方花旗證券董事總經(jīng)理鄭睿介紹,截至2015年11月10日,17家美股上市互聯(lián)網(wǎng)公司平均市盈率為66倍,除去市盈率超過100倍的58同城、攜程,其余15家平均市盈率僅為33倍,市盈率超過50倍的僅有5家。而在另一方面,境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板互聯(lián)網(wǎng)公司的估值高企,不少企業(yè)的市盈率均高于50倍,甚至高達幾百倍。
據(jù)初步統(tǒng)計,目前已有近30只中概股宣布回歸A股,包括奇虎360、陌陌、易居中國、如家、人人公司、世紀(jì)互聯(lián)、博納影業(yè)、中國手游、樂逗游戲、久邦數(shù)碼等。鄭睿認為,“這些企業(yè)的數(shù)量占中概股整體數(shù)量的20%左右,預(yù)計中概股回歸潮會持續(xù)兩年時間。泉州在境外上市的企業(yè)不少,特別是涉及目前熱門的體育產(chǎn)業(yè),在中國香港、德國、韓國等資本市場都有泉州企業(yè)的身影,回歸境內(nèi)資本市場有很多機會。”
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